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二、照此推理1994年以来的强势人民币根本就是一个大错误因为1994年初官方汇率（5.80）与外汇调剂市场汇率（8.70）并轨以来，人民币汇率较前述方法推算的隐含汇率每年都“高估”了100%以上，2005~2007年人民币汇率更是“高估”了200%多（当前为“高估”了200%左右）（见图1）。

投资人去年12月对于美联储2019年升息两次的预估反应负面。后来包括鲍威尔等美联储官员安抚投资人，称美联储在进一步加息的作法上会有耐心和弹性，市场才平静下来。责任编辑：魏雨日前，山东省纪委对4起违反中央八项规定精神典型问题进行公开曝光，分别是：

按照《商业银行法》及《商业银行资本管理办法（试行）》，商业银行被动持有的对工商企业股权投资在两年内的风险权重为400%，两年之后的风险权重为1250%。然而，此次《办法》指出，金融资产投资公司应当按要求建立资本管理体系，确立资本补充和约束机制，有关资本充足率、杠杆率和财务杠杆率水平要求参照金融资产管理公司相关规定执行。即AMC的核心一级资本充足率不得低于9%，一级资本充足率不得低于10%，资本充足率不得低于12.5%；杠杆率不得低于6%；财务杠杆率不得低于8%。

责任编辑：史考来源：对冲研投写在前面的两句话：1．近期走势核心逻辑：核心利润矛盾兑现，油价走弱带动情绪补跌；2．归师勿掩，穷寇莫追自上周一（10.29）以来，甲醇期货价格受到多重利空叠加影响持续下跌，10月29日一度涨停，截止到上周四累计跌幅达10.4%，上周五与本周一连续两天反弹，初步出现筑底迹象；

在业内看来，ETF的大发展是行业发展成熟的必经阶段。博时基金表示，被动投资，特别是ETF的发展，已经成为全球资管行业共同关注的话题。在美国，ETF产品保持了连续十年资产净流入。ETF所代表的低费率、高透明、高流动性都是公募基金的核心优势，ETF大发展的背后，既是工具提供方基金公司的战略转型所致，也与各类型工具使用者，特别是机构投资者的投资方式转型有关。未来A股市场有效性提升将是一个长期且不可逆的过程，在这一进程中，被动投资的优势将逐渐明晰。

责任编辑：李昂楼继伟称，一年多来的全球经贸关系发展再一次证明了特里芬悖论的存在——美国是全球唯一拥有金融霸权的国家，自1944年《布雷顿森林协议》确立美元作为国际结算货币和储备货币以来，美元成为全球主要货币之一一直延续到现在，因此美国必须面对“特里芬悖论”，就要保持储备货币的国家地位，其地位必须坚固稳定，但同时继续保持贸易赤字和财政赤字，用资本输入的方式来平衡国际收支，相应的发行大量的国债，并维持其高流动性和相对稳定、低风险的收益，从而各国央行购买成为外汇储备的主要部分，投资者买入用来对冲高波动资产的风险，或者作为杠杆融资的底层资产，相对来说美元汇率会比较稳定，美元因此适于作为结算货币。但是美国经济双赤字的状态反过来会侵蚀经济的坚固性、稳定性，这就形成了悖论。